В четвертом квартале 2025 года Goldman Sachs сократил позиции в спотовых ETF на базе биткоина и Ethereum. Согласно отчету по форме 13F, финансовый гигант перераспределил капитал в пользу новых фондов на альткоины.
На 31 декабря портфель Goldman Sachs в инструментах на базе первой криптовалюты оценивался в $1,06 млрд (снижение на 39,4% за три месяца). Объем вложений в Ethereum-фонды сократился на 27,2% — до $1 млрд.
Организация диверсифицировала активы за счетинструментов, запущенных в том же квартале. На конец года банк удерживал позицию в XRP-ETF на сумму $152,2 млн, а в Solana-ETF — на $108,9 млн.
Ребалансировка совпала с коррекцией рынка. С конца сентября по декабрь 2025 года цена биткоина снизилась со $114 000 до $88 400. Ethereum подешевел с $4140 до $2970. На фоне падения котировок инвесторы выводили средства: квартальный отток из биткоин-ETF составил $1,15 млрд, из продуктов на базе эфира — $1,46 млрд.
В феврале текущего года настроения сменились. 10 числа чистый приток в спотовые биткоин-фонды достиг $166,56 млн, рост продолжался три дня подряд.
Источник: SoSoValue.
Сектор Ethereum также показал позитивную динамику с притоком в $13,82 млн. Лидером стал Grayscale Ethereum Mini Trust.
Источник: SoSoValue.
Давление макрофакторов
Аналитики QCP Capital допустили, что рынок прошел локальное дно, при этом в краткосрочной перспективе ожидают бокового движения цены.
Ключевым драйвером роста биткоина эксперты назвали возвращение капитала в спотовые ETF. Курс Ethereum также стабилизируют точечные покупки крупных игроков, включая накопление монет компанией BitMine Тома Ли.
На макроуровне настроение поддержали два фактора: ослабление напряженности между США и Ираном, а также слабые данные по занятости. Последние повысили вероятность снижения ставки ФРС в марте. Теперь внимание трейдеров переключилось на предстоящие отчеты NFP и CPI.
Несмотря на рост, настроения на рынке остаются «хрупкими»:
индекс страха и жадности находится на отметке 11;
дисконт на Coinbase сократился с 20 до 9 б.п., что говорит об ослаблении давления продавцов в США.
В QCP Capital предупредили о сохранении высокой волатильности. Эксперты посоветовали хеджировать позиции и не спешить с выводами об окончательном развороте рынка до выхода макростатистики.
Ведущий исследователь Bitrue Андри Фаузан Адзиима в комментарии The Block отметил, что выдвижение Кевина Уорша на пост главы ФРС рынок воспринял как «ястребиный» сигнал. Это может означать ужесточение ликвидности и более сдержанную политику снижения ставок в будущем.
«Трейдерам стоит ждать стабилизации в зоне поддержки $60 000-65 000 или возобновления макроэкономического смягчения для начала отскока», — считает Адзиима.
CIO Kronos Research Винсент Лю констатировал оздоровление рынка деривативов. Снижение цен спровоцировало делеверидж, а ставки финансирования пришли в норму. Это сигнализирует о закрытии большинства позиций с высоким кредитным плечом.
Эксперт добавил, что институциональный капитал занял выжидательную позицию. Крупные игроки ждут катализаторов вроде устойчивого притока средств в биржевые фонды или новых макросигналов.
Напомним, в Glassnode назвали текущую просадку биткоина «умеренной».
https://forklog.com/news/v-kaiko-zayavili-o-seredine-medvezhego-rynka-v-bitkoine
